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即时观点:中国10月进出口增幅均远超预期 但明年外贸形势料不乐观(...
新葡萄京军事资讯 2020-05-08 22:53

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以下为分析师评论:

报道称,专业分析机构依然认为,贸易战将对中美两国经济造成严重损害。渣打银行最近预计,关税战将导致中国经济增长率下降0.6个百分点。海关总署新闻发言人李魁文指出,随着中国供给侧结构性改革深入推进,经济发展内生动力进一步增强,市场多元化和贸易便利化不断取得新进展,预计今年全年中国外贸进出口将保持平稳增长,质量和效益进一步提高。

10月进出口数据超预期,一是今年还是有出口抢单因素,二是人民币贬值对此前美国对中国出口产品加征关税有一定对冲,三是从历史情况看四季度有圣诞节效应,所以尽管近期全球PMI和贸易都有所下滑,中国进出口仍表现强劲,这也说明中国处于全球产业链比较重要的环节,好多都是唯一供应商,年内外贸预计能保持强劲,出口增速约在10%。

资料图:美元与人民币(创意图)。(拖拽图片可查看大图)

上游生产恢复拉动进口增速回升。随着环保限产力度减缓,上游产出明显回升,钢铁、有色等行业工业增加值同比增速分别从去年末的-1.5%和5.4%快速提升至今年9月的10.1%和9.8%。

报道称,近年来中国与俄罗斯和波兰等新兴市场国家加强了贸易往来。官方数据显示,受影响的是中国自美进口额,经历了8月的增长之后,9月同比下降1.2%。报道称,中国进口美国大豆的价值总额出现大幅下滑,8月进口额仅占美国大豆出口额的2%。去年同期这个比例还是57%。报道称,中美贸易“冷战”势头似乎依然不可阻挡,眼下甚至有可能影响到双边关系各个领域。不久前华盛顿实施新的、更严格的对华核出口限制,而去年中国还是美国核技术的第二大市场,仅次于英国。

--海通证券宏观团队 姜超、李金柳:

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* 10月贸易顺差340.1亿美元(调查预估中值为顺差350亿美元)

据西班牙《世界报(El Mundo)》网站10月12日报道,9月中国出口同比(按美元计算)增长14.5%,增速不但超过8月的9.8%,更高于专家预期。这一增速也是半年多来最高的。此前有专家认为中国9月出口增速不会超过9%。报道称,彭博新闻社(Bloomberg News)认为,9月出口实现创纪录增长主要是因为,中国企业预感到美国对中国产品加征关税可能造成影响,因而提前大规模抛售产品。然而,中国出口产品同样受益于人民币持续贬值,以及圣诞节和万圣节即将来临等利好因素。自4月以来,人民币相对于美元已贬值9%。

提前出口继续支撑外需。我们以当月汇率折算的10月美元价对美国出口同比增长12.1%,增速近较上月小幅回落1.9个百分点,依然处于高位。而10月对日本和欧盟出口同比增速则分别下滑7.3和3.9个百分点至7.0%和13.5%。另外一方面,中美贸易冲突升级导致中国与其它地区贸易增速加快,特别是转口贸易。10月,大陆对香港出口同比增长22.4%,增速较上月提升3.8个百分点,继续保持高速增长态势。

(参考消息网10月14日报道)外媒称,美国特朗普政府发动的贸易战似乎没能遏制中国出口。中国海关总署公布的数据显示,9月中国对美国的贸易顺差再创新纪录,扩大至341亿美元。

--中原银行首席经济学家 王军:

从广交会的结果看,很多企业对明年外贸预期并不乐观,同时包括中国在内的全球经济都在减速,内外需双双回落以及中美贸易摩擦的不确定性,有可能导致明年外贸出现断崖式下滑,从而拖累经济。

--招商证券宏观团队:

* 10月美元计价进口同比增长21.4%(调查预估中值为增长14%)

对明年的形势会比较担忧,从PMI和货运指数看,全球经济明年复苏势头会减弱,中美关系也充满不确定,尤其是美国明年可能将税率提高至25%。预计明年出口增速可能降至0-5%。今年中国投资消费增速已处于历史低位,明年出口增速料下降,在内需不足情况下进口也会受影响,经济增长目标可能从6.5%下调。

10月外贸再度好于预期,表明前期人民币贬值的效用不小。关税的影响作用比较滞后,而贬值对当期出口的作用比较迅速。未来贸易顺差规模或有下降,但幅度有限。我们之前就指出,中国在世界经济中的制造中心地位短时间内不可替代,中国的产业配套体系完善,在国际经济竞争中的地位不会轻易被关税改变,因此宏观上的外贸发展仍然平稳,但微观上企业受关税影响,利润等经营指标会有些影响。

--中国国际经济交流中心研究员 张永军:

* 10月美元计价出口同比增长15.6%(调查预估中值为增长11%)

--中国国家主席习近平周一在首届中国国际进口博览会上发表主旨演讲称,中国开放大门不会关闭只会越开越大,推动更高水平开放的脚步不会停步。扩大进口不是权益之计,是面向未来的长远考量,预计未来15年,中国进口商品和服务将分别超过30万亿美元和10万亿美元。

海关网站公布的新闻稿并显示,今年前10个月,中国货物贸易进出口总值25.05万亿元人民币,比去年同期增长11.3%。其中,出口13.35万亿元,增长7.9%;进口11.7万亿元,增长15.5%;贸易顺差1.65万亿元,收窄26.1%。

**相关背景**

去产能对上游产品供给的效应正在逐步显现,矿产品尤其是煤炭进口增加就是一个典型的反映。

北京11月8日 - 中国周四公布了远超预期的外贸数据,显示在中美贸易摩擦不确定下企业的抢单仍在持续,同时人民币汇率的贬值也在一定程度上支撑了出口的快速增长,预计受上述因素影响,年内中国外贸的高增长仍可持续。

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--美国和中国周五将举行高层安全对话,姗姗来迟的对话是关系转暖的最新迹象。中国国家副主席王岐山周二称,中国愿意与美国展开磋商,努力解决贸易问题,因为中美这两个全球最大经济体对抗会导致双输。上周美国总统特朗普和中国国家主席习近平通电话,标志着高层恢复对话,而随后两位领导人料将在11月底于阿根廷召开的20国集团峰会上会面。

虽然10月出口依然保持高增速,但贸易战的影响终究会显现,随着提前出口因素的消退,叠加全球经济进入共振下行区间,出口增速将开始逐步走弱。而对进口来说,上游生产的恢复大多是环保限产放松后恢复性的,在终端需求走弱压制下,生产恢复难以持续。特别是需求走弱和供给上升导致价格开始下跌后,生产会收到更明显的抑制,因而进口回升难持续。我们依然维持对未来进出口同时走弱的判断。

主要数据:

--中国财政部最新表示,对2018年11月5-10日期间举办的首届进口博览会展期内销售的合理数量的进口展品免征进口关税,进口环节增值税、消费税按应纳税额的70%征收。